Purpose · 用途 ：To enable Daona's investment committee to prepare a hard-cash commitment number and term sheet, the following materials are required from the counterparty within the initial DD phase.道纳投委会准备硬现金承诺数字与 term sheet 前 · 需交易对手方在初期尽调阶段提供以下材料。
0 · Protocol · 交付协议
# Item · 事项 Requirement · 要求
0.1 NDA · 保密协议 Mutual NDA required before any materials exchange · 材料交换前必签双向保密协议 0.2 Delivery format · 交付形式 Virtual data room (VDR) preferred · Datasite / iDeals / Firmex · 优先使用一线 VDR 0.3 Redaction · 脱敏 Customer names may be redacted (blue-chip / non-blue-chip binary sufficient) · 客户名称可脱敏（区分蓝筹/非蓝筹即可） 0.4 Language · 语言 中英文均可 · English or Chinese acceptable · 中英对照更佳 0.5 Turnaround · 时限 Target: within 10 business days from NDA signing · 目标：NDA 签署后 10 个工作日内 0.6 What Daona provides in return · 道纳同步提供 Internal capital-flow model (Excel) · 4-project preliminary IC memos · Middle-East LP soft-circle summary · 道纳内部资金流转模型 · 4 项目预立项备忘录 · 中东 LP 软承诺汇总
1 · Corporate & Structure · 公司与股权结构
Establishes who the counterparty is, cap table cleanliness, and governance. · 确认对方主体、股权结构清晰度、治理结构。
# Item · 材料 Rationale · 索取理由
1.1 Certificate of incorporation & articles · 营业执照 + 公司章程 Legal entity verification · 主体核验 1.2 Full cap table (fully-diluted) with all classes of shares & warrants · 完整股权穿透表 （全面摊薄） Anti-dilution scenarios · 反稀释情景建模 1.3 Group structure chart including SPVs / offshore / VIE (if any) · 集团架构图 · 含 SPV / 境外主体 / VIE 结构 Injection routing analysis · 装入路径分析 1.4 Board composition & minutes of last 4 board meetings · 董事会构成 + 最近 4 次董事会决议 Governance visibility · 治理观察 1.5 Major shareholder agreements & side letters · 主要股东协议 + 补充协议 Pre-emption / drag-along rights review · 优先购买权 / 拖售权审查 1.6 UBO / KYC declarations (all shareholders ≥ 5%) · 5% 以上股东实控人穿透 + KYC 声明 AML / FATF compliance · 反洗钱合规
2 · Financial · 财务
Enables Daona to validate the composite-value model and stress-test the ¥5.7B / 137× leverage assumptions. · 让道纳能验证综合价值模型 · 压力测试 ¥57 亿 / 137× 杠杆假设。
# Item · 材料 Rationale · 索取理由
2.1 3-year audited financials (P&L, BS, CF) · signed by Big-4 or top-tier PRC firm · 过去 3 年经审计财务报表 Model calibration baseline · 模型校准基线 2.2 Management accounts for the trailing 6 months (unaudited) · 最近 6 个月管理账 （未审）Recent trajectory · 近期走势 2.3 3-year forward projections (base / bull / bear cases) · 未来 3 年滚动预算 （基本 / 乐观 / 悲观）Reconcile against Daona's ¥5.7B model · 与道纳 ¥57 亿模型对齐 2.4 Bank debt schedule + covenant compliance certificates · 银行债务明细 + 契约条款合规证明 Leverage headroom for deal financing · 交易融资承压能力 2.5 Working capital normalization analysis · 营运资金正常化分析 Adjusted EBITDA reconciliation · 调整后 EBITDA 校验 2.6 Related-party transaction schedule (last 3 years) · 关联交易明细（最近 3 年） Injection cost estimation · 装入代价测算 2.7 Tax filings + any open audits / disputes · 完税凭证 + 未决税务稽查 Tax risk provisioning · 税务风险计提
3 · Commercial · 业务
Validates the strategic value narrative underpinning the "reverse-merger uplift 1.2–1.7×" assumption. · 校验支撑"反向并购升值 1.2–1.7×"的战略价值叙事。
# Item · 材料 Rationale · 索取理由
3.1 Top-20 customer breakdown (revenue + margin, 3 years) · 前 20 大客户明细（收入 + 毛利 · 3 年） Customer concentration risk · 客户集中度风险 3.2 Top-10 supplier / vendor breakdown · 前 10 大供应商明细 Supply-chain leverage · 供应链谈判力 3.3 Product-line P&L (last 3 years) · 分产品线 P&L（3 年） Segment valuation · 分部估值 3.4 Market sizing / competitive positioning (if internal deck exists) · 市场规模 / 竞争地位 Strategic-value calibration · 战略价值定标 3.5 Backlog / pipeline (24-month forward) · 24 个月订单储备 / pipeline Revenue visibility · 收入能见度 3.6 Middle-East / Belt & Road exposure (existing revenue + pipeline) · 中东 / 一带一路业务敞口 Alignment with Daona's ME sovereign-LP thesis · 与道纳中东主权 LP 论点契合度
4 · Legal & Regulatory · 法律与监管
Sizes litigation / regulatory-approval risk before Daona wires anchor capital. · 道纳 anchor 资金到账前 · 评估诉讼 / 监管审批风险。
# Item · 材料 Rationale · 索取理由
4.1 Litigation summary (open cases, exposure amount) · 未决诉讼汇总（案件数 · 敞口金额） Contingent liability sizing · 或有负债测算 4.2 Material contract inventory (top-20 by revenue impact) · 重大合同清单（收入影响 top 20） Change-of-control clause review · 控制权变更条款审查 4.3 IP portfolio (patents · trademarks · licenses in/out) · 知识产权组合 Injection valuation contribution · 装入估值贡献 4.4 Regulatory licenses & renewals calendar · 监管牌照 + 续证日历 Deal-timing constraints · 交易时序约束 4.5 CSRC pre-communication records (if any) · 中国证监会 CSRC 前置沟通记录 （如有）Reverse-merger feasibility signal · 反向并购可行性信号 4.6 Foreign investment restriction analysis (Fadmen / Special Management List) · 外商投资准入分析（负面清单 / 特别管理措施） For sovereign-LP structuring · 主权 LP 结构化用
5 · Management & Human Capital · 管理层与人力资本
Reduces execution risk on the 3-5 year hold period. · 降低 3-5 年持有期的执行风险。
# Item · 材料 Rationale · 索取理由
5.1 CEO / CFO / COO biographies + tenure · 首席高管简历 + 任期 Bench-strength assessment · 团队厚度评估 5.2 Top-5 executive compensation & ESOP structure · 前 5 高管薪酬 + 员工持股 ESOP 结构 Retention alignment · 留任对齐 5.3 Founder / chairman 5-year lock-up commitment (if any) · 创始人 / 董事长 5 年锁定承诺 Post-injection continuity · 装入后连续性
6 · Deal Structure & Precedent · 交易结构与先例
Establishes what fund architecture / injection route the counterparty prefers, and identifies precedents that shape valuation. · 确认对方偏好的基金架构 / 装入路径 · 识别影响估值的先例。
# Item · 材料 Rationale · 索取理由
6.1 Proposed fund architecture (single-LPA / multi-LP / master-feeder) · 拟采用的基金架构 （单 LPA / 多 LP / 母子基金）Term-sheet drafting foundation · term sheet 起草基础 6.2 Preferred injection route (asset / equity / cash) · 偏好装入路径 （资产装入 / 股权装入 / 现金收购）Tax structure design · 税务架构设计 6.3 Comparable transactions (last 24 months, PRC A-share reverse-merger) · 可比交易（近 24 个月 · A 股反向并购） Multiples calibration · 倍数校准 6.4 Prior LP soft-circles / verbal commitments · 已获 LP 软承诺 / 口头承诺 （名单 + 金额）Anchoring co-LP identification · 共同 anchor LP 识别 6.5 Preferred exit path (IPO / trade sale / secondary listing) · 拟退出路径 Exit-alignment check · 退出机制对齐 6.6 CSRC / competent-authority timeline expectations · 中国证监会 CSRC / 主管部门时序预期 Realization-curve calibration · 兑现曲线校准
7 · Materiality Threshold · 重要性阈值
For any category above, items disclosed above the following materiality thresholds must be flagged. · 以上各类别中 · 超以下重要性阈值的项目必须单独标记。
Category · 类别 Threshold · 阈值
Single customer / supplier concentration · 单一客户 / 供应商集中度 ≥ 10% of revenue Single litigation exposure · 单笔诉讼敞口 ≥ ¥50M / US$7M Related-party transaction · 单笔关联交易 ≥ ¥100M / US$14M / yr Contingent liability · 或有负债 ≥ ¥200M / US$28M cumulative Off-balance-sheet commitment · 表外承诺 Any material · 任何重大项
8 · Timeline · 时间轴
Week · 周 Milestone · 里程碑 Owner · 负责方
Day 0 NDA signed · NDA 签署 Both sides · 双方 Day 1–3 VDR provisioned & indexed · VDR 开通 + 索引就位 Counterparty · 对方 Day 3–10 Section 1–6 materials uploaded · 第 1–6 章材料上传 Counterparty · 对方 Day 10–14 Daona Q&A round 1 (written) · 道纳第 1 轮书面问询 Daona Day 14–17 Counterparty responds · 对方回复 Counterparty · 对方 Day 17–21 Joint working session (2-4 hrs) · 联合工作会议 Both sides · 双方 Day 21 Daona delivers term-sheet-ready commitment number + ask · 道纳交付可签 term sheet 的承诺数字 + 对价诉求 Daona
Total: 3 calendar weeks from NDA to committable number. · 合计：从 NDA 到可承兑数字 · 3 个自然周。
9 · What Daona Provides in Parallel · 道纳同步交付
To make the process symmetric and reciprocal. · 为使流程对称与对等 · 道纳同步提供。
# Deliverable · 交付物 Timing · 时点
9.1 Internal capital-flow model (Excel · driver-based) · 内部资金流转模型（Excel · 驱动因子建模） Day 1 upon NDA 9.2 4-project preliminary IC memos (redacted where required) · 4 项目预立项备忘录（必要处脱敏） Day 3 9.3 Middle-East LP soft-circle summary · 中东 LP 软承诺汇总（名单 + 承诺金额 + 顾问） Day 5 9.4 Daona team CVs + prior deal track record · 道纳团队简历 + 过往交易案例 Day 5 9.5 Draft term-sheet outline (structure only, no numbers) · term sheet 骨架草稿（仅结构 · 无数字） Day 10 9.6 Precedent comparables analysis · 先例可比交易分析 Day 14
10 · Contact & Escalation · 联系人与升级机制
Role · 角色 Contact · 联系人 Response SLA · 响应时限
Deal lead · 主办 [TBC after NDA] 24 hrs · 24 小时 Financial DD · 财务尽调 [TBC after NDA] 48 hrs · 48 小时 Legal DD · 法律尽调 [TBC after NDA] 48 hrs · 48 小时 IC escalation · 投委会升级 [TBC after NDA] 5 business days · 5 个工作日
Prepared for helios-DDM · Pre-commitment DD checklist · Version 1.0 · 2026-07-27